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政策端暖風(fēng)頻吹 雙焦鐵礦石期貨再次拉漲

2021/12/7 20:58:17       

12月7日,黑色系期貨市場(chǎng)再次大幅拉漲。截止收盤,焦煤漲超4%,焦炭漲超3%,鐵礦石期貨漲幅更是超6.0%。


12月7日,焦炭合約J2205開(kāi)盤報(bào)2852.5元/噸,最后收于2949.0元/噸,漲幅3.75%。焦煤合約JM2205開(kāi)盤報(bào)1950.0元/噸,最后收于2040.0元/噸,漲幅4.08%。鐵礦石合約I2205開(kāi)盤報(bào)622.0元/噸,最后收于659.5元/噸,漲幅6.72%。


考慮到下半年的經(jīng)濟(jì)下行壓力,近期政策端暖風(fēng)頻吹。6日央行宣布降準(zhǔn),落地速度及降準(zhǔn)范圍均超出市場(chǎng)預(yù)期,經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)地產(chǎn)表態(tài)也較此前更為溫和,政策面利好帶動(dòng)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒升溫。


中國(guó)人民銀行6日發(fā)布消息,為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降,中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。


上周,全國(guó)煤炭交易會(huì)12月3日發(fā)布信息,新一年長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)有望上調(diào),這對(duì)近期因煤價(jià)受壓制而持續(xù)低迷的煤炭期貨無(wú)疑是一大利好。受此消息影響,3日午后開(kāi)盤,焦煤主力合約由綠轉(zhuǎn)紅,焦炭、動(dòng)力煤主力合約紛紛大幅拉漲。


總的來(lái)看,臨近年末,各類政策密集發(fā)布。中信期貨大宗商品策略組人士指出,本次降準(zhǔn)或是寬信用到來(lái)的前瞻信號(hào),后續(xù)配合相關(guān)信用放松政策的落地,房地產(chǎn)以及基建需求都會(huì)得到改善。


在近期宏觀及產(chǎn)業(yè)利好共振的背景下,鐵礦石反彈邏輯仍存,但近期的利多更多的體現(xiàn)在預(yù)期層面,且上漲過(guò)快存在一定情緒推動(dòng)的因素,追多仍需謹(jǐn)慎。


另外,目前的鋼廠限產(chǎn)力度及范圍很難繼續(xù)加碼,部分地區(qū)鋼廠限產(chǎn)已有松動(dòng)跡象,后期鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)鐵礦石及雙焦需求回升的預(yù)期將不斷強(qiáng)化。


市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,當(dāng)前鐵水供給在需求與政策的雙沖沖擊下,已經(jīng)基本上處于底部水平。隨著終端需求的邊際修復(fù),疊加減產(chǎn)強(qiáng)度超出政策要求、鋼廠煉鋼利潤(rùn)率高企、鋼企原料庫(kù)存處于低位等因素綜合作用,鋼企明年上半年存在較強(qiáng)復(fù)產(chǎn)預(yù)期,原料的供需平衡亟待重構(gòu)。市場(chǎng)提前交易終端需求修復(fù)對(duì)鋼廠復(fù)產(chǎn)的帶動(dòng),黑色板塊出現(xiàn)需求-成本的階段性正向反饋,煤焦鋼礦均震蕩反彈,復(fù)產(chǎn)預(yù)期下原料表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)。


焦煤現(xiàn)貨方面:各煤種走勢(shì)出現(xiàn)分化,山西地區(qū)低硫主焦煤和內(nèi)蒙地區(qū)肥煤近期出貨有所好轉(zhuǎn),煤礦庫(kù)存近期去化明顯,價(jià)格穩(wěn)中有漲,但部分高價(jià)煤種如貧瘦煤等出貨壓力仍在。


其中,內(nèi)蒙烏海地區(qū)區(qū)域內(nèi)供應(yīng)緊張煤價(jià)繼續(xù)上漲,本日部分煤企起拍價(jià)格低硫肥煤上漲100元/噸至1700元/噸,高硫肥煤上漲150元/噸至1450元/噸,從低點(diǎn)累計(jì)上調(diào)已達(dá)250元/噸。


焦炭現(xiàn)貨方面:隨著焦企出貨情況好轉(zhuǎn),庫(kù)存持續(xù)回落,加之焦企開(kāi)工率低位運(yùn)行,焦炭供應(yīng)存在偏緊預(yù)期,西北區(qū)域部分焦企開(kāi)啟焦炭提漲模式,幅度為100-120元/噸。


現(xiàn)階段焦炭供應(yīng)端繼續(xù)偏低運(yùn)行,多數(shù)焦企考慮需求承壓提產(chǎn)意愿不強(qiáng),廠內(nèi)庫(kù)存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì),部分焦企考慮焦炭?jī)r(jià)格基本觸底,有惜售意愿;下游鋼廠方面,除河北之外的山西、山東等區(qū)域鋼廠已在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)高爐積極備貨中,支撐焦炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)。


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